Đầu phiên chiều 20-5, VN-Index lao dốc hơn 50 điểm - Ảnh: HỮU HẠNH
Tại sao tâm lý bán tháo xuất hiện?
Chia sẻ với Tuổi Trẻ Online, ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Khối nghiên cứu đầu tư của FIDT - cho biết thị trường từ đầu năm đến nay, đặc biệt trong tháng 5, ghi nhận mức độ phân hóa rất mạnh. Nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, bao gồm VIC, VHM và VRE, đang đóng vai trò dẫn dắt chính đối với diễn biến của chỉ số.
Tính từ đầu tháng 5 đến nay, VN-Index tăng từ vùng 1.860 điểm lên khoảng 1.914 điểm, tương đương mức tăng hơn 50 điểm, khoảng 3,5%. Tuy nhiên phần lớn mức tăng này đến từ một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn. VIC đóng góp hơn 18 điểm, VHM hơn 9 điểm. Các cổ phiếu có câu chuyện riêng như GEX, STB, LPB hay VIX cũng đóng góp đáng kể vào mức tăng chung.
Theo ông Huy, nếu loại trừ nhóm Vingroup cùng một số cổ phiếu mang tính dẫn dắt riêng lẻ như GEX, phần lớn cổ phiếu trên thị trường gần như không tăng. Bức tranh tăng điểm mang tính cục bộ thay vì lan tỏa rộng.
Đóng góp điểm số của các cổ phiếu lên thị trường trong tháng 5 - Nguồn: Fiintrade
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc dòng tiền thị trường suy yếu rõ rệt. Khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng liên tục, trong khi dòng tiền nhà đầu tư cá nhân trong nước cũng trở nên thận trọng hơn khi mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng tăng trở lại. Điều này khiến thanh khoản và sức cầu chung của thị trường ở mức thấp.
Dòng tiền ngắn hạn chủ yếu tập trung vào một số nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ hoặc có câu chuyện riêng như dầu khí, doanh nghiệp nhà nước hay một vài cổ phiếu tài chính. Đặc điểm của các nhịp tăng này là thời gian duy trì ngắn và thường đảo chiều nhanh, phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng và thiếu niềm tin vào xu hướng tăng bền vững.
Chuyên gia FIDT nhận định phiên giao dịch ngày 20-5 là ví dụ điển hình cho trạng thái tâm lý nhạy cảm của thị trường. Sau khi xuất hiện thông tin liên quan đến định hướng điều hành đối với thị trường bất động sản trong thời gian tới, áp lực bán nhanh chóng gia tăng tại nhóm cổ phiếu bất động sản.
Áp lực bán lan sang các ngân hàng có liên quan như TCB, MBB, rồi mở rộng sang nhóm tài chính và nhiều nhóm ngành khác. Thị trường chỉ dần ổn định hơn vào cuối phiên chiều khi nhóm cổ phiếu họ Vingroup cùng một số mã dầu khí hồi phục và đóng vai trò nâng đỡ chỉ số.
Hạn chế mua đuổi
Sau phiên 20-5, Chứng khoán Kafi nhận định thị trường chưa xuất hiện dấu hiệu tiêu cực rõ ràng, nhưng các nhịp rung lắc tăng - giảm đan xen dự kiến vẫn còn tiếp diễn khi chỉ số tiệm cận vùng đỉnh ngắn hạn 1.930 điểm.
Kafi khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi. Có thể cân nhắc chốt lời ngắn hạn trong các nhịp hưng phấn. Các nhịp điều chỉnh tiếp tục là cơ hội giải ngân từng phần tại các nền hỗ trợ ngắn hạn, ưu tiên các cổ phiếu duy trì xu hướng tích cực và tiếp tục thu hút dòng tiền.
Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định thị trường ghi nhận phiên giao dịch biến động biên độ rộng với thanh khoản tăng mạnh và cao nhất so với 20 phiên liền kề. Nhiều cổ phiếu, nhóm ngành đã phục hồi ấn tượng ngay trong phiên sau khi giảm điểm mạnh 4-5%.
VCBS khuyến nghị nhà đầu tư chọn lọc cổ phiếu thuộc nhóm ngành ghi nhận sự hồi phục bứt phá với lực cầu lớn trong phiên, và cân nhắc giải ngân từng phần khi thị trường có tín hiệu cân bằng trong các phiên tới.
Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) lại thận trọng khuyến nghị nhà đầu tư duy trì quan sát, do tín hiệu chung vẫn chưa thực sự rõ nét về khả năng duy trì đà tăng bền vững.
Rủi ro rung lắc và áp lực bán bất ngờ tại các vùng giá cao vẫn còn tiềm ẩn khá lớn. Nhà đầu tư chưa nên vội vàng gia tăng tỉ trọng hoặc mua đuổi trong các nhịp kéo giá, tiếp tục giữ tỉ trọng danh mục hợp lý.
Đối với các vị thế ngắn hạn, có thể cân nhắc chủ động chốt lời từng phần hoặc giảm tỉ trọng tại các cổ phiếu đã tăng đến vùng cản hoặc tiếp tục chịu áp lực lớn từ vùng cản.
